MERCATO AZIONARIO
L’azionario globale ha chiuso la settimana in progresso, recuperando le perdite precedenti grazie soprattutto ai mercati americani, mentre l’Europa è rimasta sotto pressione. Negli Stati Uniti, i principali indici hanno raggiunto nuovi record, sostenuti dal buon assorbimento delle emissioni di titoli di Stato, che ha favorito una distensione sui rendimenti.
Il comparto tecnologico ha invece risentito dei dubbi sui ritorni degli investimenti nell’intelligenza artificiale: le preoccupazioni sui ricavi di una grande società del settore hanno alimentato le vendite, poi parzialmente ridimensionate, ma i semiconduttori hanno chiuso la settimana in calo di oltre il 4%. L’energia è stata il comparto più forte, sostenuta dalle tensioni geopolitiche e dal rialzo del petrolio.
A supportare i listini restano le prospettive sugli utili trimestrali, attesi in crescita di oltre il 30% annuo, con tutti gli undici settori in territorio positivo. Più debole l’Europa, penalizzata da rendimenti, petrolio e incertezze politiche. In Asia, bene soprattutto Tokyo e Cina.
MERCATO OBBLIGAZIONARIO
Dopo settimane di forti tensioni, il reddito fisso ha registrato una tregua, soprattutto negli Stati Uniti, dove le aste di titoli di Stato hanno raccolto una domanda robusta. Il rendimento del Treasury decennale, dopo aver raggiunto il 5,36%, massimo dal 2002, è sceso al 5,24%, con un calo settimanale di tre punti base.
I verbali della Fed hanno evidenziato posizioni diverse sulle ragioni dell’ultima stretta, mentre le indicazioni più caute dei giorni successivi hanno ridotto sotto il 20% la probabilità di un nuovo rialzo già a ottobre, pur lasciando ampiamente aperta l’ipotesi di una mossa entro dicembre. In Europa, le prospettive di tagli alla spesa in Francia hanno favorito il restringimento degli spread: il differenziale BTP-Bund è sceso sotto i 110 punti base.
La BCE non esclude ulteriori interventi. Sul credito, gli spread si sono ridotti in Europa, mentre negli Stati Uniti l’high yield ha registrato un lieve allargamento, anche in un contesto di crescenti esigenze di finanziamento legate agli investimenti nell’intelligenza artificiale.
